การทบทวนราคาอลูมิเนียมภายในประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2568: "เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด" เกิดขึ้นบ่อยครั้ง ราคาอลูมิเนียมยังคงทนทาน [การวิเคราะห์ของ SMM]

ข่าว SMM เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม:

ภายใต้อิทธิพลจาก "เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด" ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในทั้งมิโครและฟันด์เมนทัล ราคาอลูมิเนียมมีความผันผวนมากขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2568

ในไตรมาสที่ 1 สถานการณ์ฟันด์เมนทัลภายในประเทศดีกว่าผลงานในช่วงฤดูอ่อนแอของปีก่อนหน้า ซึ่งให้การสนับสนุนราคาฟิวเจอร์สและสปอตอลูมิเนียม ในไตรมาสที่ 2 สงครามภาษีศุลกากรระหว่างจีนและสหรัฐฯ เพิ่มความรุนแรงขึ้น ทำให้ราคาฟิวเจอร์สและสปอตอลูมิเนียมตกลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เมื่อทบทวนแนวโน้มแล้ว สามารถเห็นได้ว่าหลังจากที่อารมณ์ตลาดถูกย่อยสลายแล้ว ราคาอลูมิเนียมฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น นอกจากนี้ ปริมาณสินค้าคงคลังทางสังคมของแท่งอลูมิเนียมในช่วงฤดูอ่อนแอตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายนลดลงอย่างไม่คาดคิด ทำให้ราคาฟิวเจอร์สและสปอตอลูมิเนียมเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงฤดูอ่อนแอ ด้วยผลงานที่โดดเด่น โดยรวมแล้ว ศูนย์กลางราคาอลูมิเนียมในครึ่งแรกของปี 2568 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่สั่นสะเทือนขึ้น ราคาอลูมิเนียมสปอตเฉลี่ยในครึ่งแรกของปี 2568 อยู่ที่ประมาณ 20,318 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปี 2567

ทบทวนเหตุการณ์สำคัญในครึ่งแรกของปี 2568:
1. การขยายตัวของสงครามการค้า: สงครามภาษีศุลกากรรบกวนอย่างมาก ราคาอลูมิเนียมยังคงมีความยืดหยุ่น
เมื่อวันที่ 3 เมษายน สหรัฐฯ ประกาศ "ภาษีอ้างอิงขั้นต่ำ" 10% สำหรับคู่ค้าทั้งหมด และบังคับใช้ภาษีที่สูงขึ้นกับคู่ค้าหลายราย ในจำนวนนี้ จีนถูกบังคับใช้ภาษีเพิ่มขึ้น 34% จีนประกาศเพิ่มขึ้นภาษี 34% สำหรับสินค้านำเข้าทั้งหมดที่มีต้นกำเนิดจากสหรัฐฯ เพื่อปกป้องอธิปไตย ความมั่นคง และผลประโยชน์การพัฒนาของตนเอง หลังจากนั้น จีนและสหรัฐฯ ยังคงบังคับใช้ภาษีเพิ่มเติมต่อกันและกัน โดยการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ เกือบจะแยกจากกัน จนกระทั่งการเจรจาเศรษฐกิจและการค้าระดับสูงระหว่างจีนและสหรัฐฯ ซึ่งจัดขึ้นในวันที่ 10-11 พฤษภาคม ระบุว่ามีการบรรลุข้อตกลงร่วมกันหลายประการระหว่างจีนและสหรัฐฯ และมีการกำหนดระยะเวลาหน้าต่าง 90 วัน ปัจจุบัน ระยะเวลาหน้าต่างได้ผ่านไปในต้นเดือนกรกฎาคมแล้ว แต่ยังไม่มีนโยบายใหม่ที่นำมาใช้ และความสนใจของตลาดยังคงสูง
จากมุมมองของแนวโน้มราคา ฟิวเจอร์สอลูมิเนียมตกลงอย่างรวดเร็วในการเปิดตลาดเมื่อวันที่ 7 เมษายน ถึงขีดจำกัดรายวัน แต่ฟันด์เมนทัลภายในประเทศให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง และราคาอลูมิเนียมก็แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ฟื้นตัวเล็กน้อยอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ ด้วยการดำเนินงานของระยะเวลาหน้าต่างในภายหลัง การ "เร่งส่งออก" ภายในประเทศกระตุ้นให้เกิดการเติบโตของความต้องการ และศูนย์กลางราคาอลูมิเนียมกลับไปสู่ระดับสูง

2. การเปิดตัวความต้องการในอนาคตก่อนเวลา: การติดตั้งระบบไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์เร่งด่วนกระตุ้นการบริโภค ราคาอลูมิเนียมได้รับการสนับสนุน
"นโยบายใหม่ 430" (คือ "มาตรการทางการบริหารสำหรับการพัฒนาและการก่อสร้างระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบกระจาย") และ "นโยบายใหม่ 531" (คือ "ประกาศเกี่ยวกับการขยายการปฏิรูปตลาดเพื่อกำหนดราคาไฟฟ้าที่เชื่อมต่อกับระบบไฟฟ้าสำหรับพลังงานใหม่เพื่อส่งเสริมการพัฒนาคุณภาพสูงของพลังงานใหม่") ที่ประกาศในครึ่งปีแรกของปี 2568 ได้ก่อให้เกิดการแข่งขันในการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบกระจาย ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา อลูมิเนียมที่ใช้ในระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ได้กลายเป็นหนึ่งในภาคสนับสนุนหลักสำหรับความต้องการอลูมิเนียม อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปอลูมิเนียมครึ่งสําเร็จรูปที่เกี่ยวข้องมีการแปรปรวนในระดับสูง แต่มี "ความไม่สมดุลระหว่างปริมาณและราคา" ที่ร้ายแรง โดยค่าธรรมเนียมการแปรรูปกรอบอลูมิเนียมลดลงอย่างต่อเนื่อง และการดำเนินงานที่ขาดทุนได้แพร่หลายไปอย่างกว้างขวาง

3. สินค้าคงคลังต่ำ: สินค้าคงคลังทางสังคมของอลูมิเนียมแท่งลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ราคาอลูมิเนียมแข็งแกร่งในช่วงฤดูอ่อนแอ
ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคมถึงต้นเดือนมิถุนายน สินค้าคงคลังอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยระดับสินค้าคงคลังลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงจุดต่ำสุดใหม่ในไตรมาสที่ 2 และแม้กระทั่งลดลงต่ำกว่าขีดจํากัด 450,000 ตันในบางช่วงเวลา แม้ว่าราคาอลูมิเนียมที่สูงจะยับยั้งความต้องการซื้อสินค้าคงคลังเพิ่มเติมของลูกค้าในตลาดล่างและความคาดหวังของตลาดว่าฤดูอ่อนแอที่กำลังจะมาถึงจะชะลอการลดสินค้าคงคลัง แต่แนวโน้มการลดสินค้าคงคลังจริงยังคงดำเนินไปจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน โดยความต้องการอลูมิเนียมมีความยืดหยุ่นเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตัวขับเคลื่อนหลักของการลดสินค้าคงคลังคือการจัดหาที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องในด้านการจัดหา โดยโรงงานหลอมอลูมิเนียมในหลายภูมิภาคทางเหนือและโรงงานหลอมอลูมิเนียมไฟฟ้าบางแห่งในภาคตะวันตกเฉียงใต้เพิ่มส่วนแบ่งของอลูมิเนียมเหลวอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ปริมาณการหล่อแท่งอลูมิเนียมลดลงจากเดือนก่อนหน้า ควบคู่ไปกับปริมาณการขนส่งและการมาถึงที่ต่ำอย่างต่อเนื่องในพื้นที่บริโภคหลัก สินค้าคงคลังทางสังคมของอลูมิเนียมแท่งเกินความคาดหวังภายใต้พื้นหลังการจัดหาที่ตึงตัว ซึ่งให้การสนับสนุนที่ดีต่อราคาอลูมิเนียมเพื่อแข็งแกร่งขึ้นในช่วงฤดูอ่อนแอ

โดยรวมแล้ว ในครึ่งปีแรกของปี 2568 ราคาอลูมิเนียมเผชิญกับแรงกดดันลดลงเป็นระยะๆ ภายใต้แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค อย่างไรก็ตาม ปัจจัยต่าง ๆ เช่น การจัดหาที่มั่นคงในด้านพื้นฐาน รวมกับการเปิดเผยความต้องการในอนาคตจากลูกค้าในตลาดล่างก่อนเวลาและสินค้าคงคลังอลูมิเนียมแท่งที่ต่ำ ได้สร้างบรรยากาศที่เป็นบวกโดยทั่วไป ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาอลูมิเนียม โดยศูนย์กลางราคาแกว่งและเพิ่มขึ้น

แนวโน้มในครึ่งปีหลังของปี 2568:

เมื่อเข้าสู่ครึ่งปีหลังของปี 2568 ความเสี่ยงจากการรบกวนทางเศรษฐกิจมหภาคในต่างประเทศยังคงดำรงอยู่ และการติดตามผลของสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังคงต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ความสนใจยังได้เปลี่ยนไปที่ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในประเทศ บรรยากาศทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวกและบรรยากาศในการส่งเสริมการบริโภคยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่การแข่งขัน "ต่อต้านการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม" อาจก่อให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นในความต้องการใช้งานปลายทาง ในด้านพื้นฐาน ด้านการจัดหาคาดว่าจะดำเนินงานอย่างมั่นคงในครึ่งปีหลัง โดยไม่มีโครงการใหม่ภายในประเทศที่คาดว่าจะเปิดใช้งาน ยกเว้นโครงการแทนที่ระหว่างมณฑลซานตงและมณฑลยูนนาน โครงการแทนที่ความจุระหว่างมณฑลเหอหนานและมณฑลอินเนอร์มองโกเลียคาดว่าจะเริ่มต้นขึ้นในไตรมาสที่ 4 ตามลำดับ เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่ค่อนข้างเล็กน้อยของการแทนที่โครงการต่อการผลิตอลูมิเนียมไฟฟ้า อัตราการเติบโตของการผลิตในครึ่งปีหลังคาดว่าจะอยู่ที่ 0.9% และอัตราการเติบโตของการผลิตประจำปีคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.9% ในแง่ของการนำเข้าสุทธิ ช่องทางการนำเข้าในปัจจุบันยังคงปิดอยู่ โดยการจัดหาจากการนำเข้าส่วนใหญ่ดำเนินการตามสัญญาระยะยาว หลังจากนั้น ด้วยการมาถึงของฤดูการบริโภคสูงสุดภายในประเทศและผลกระทบจากความต้องการในต่างประเทศที่อ่อนแอ คาดว่าการนำเข้าสุทธิจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยอัตราการเติบโตของการนำเข้าสุทธิประจำปีคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 17% ในแง่ของความต้องการ ความต้องการในตลาดล่างยังคงอ่อนแอ เมื่อพิจารณาถึงการเปิดเผยความต้องการในอนาคตจากการแข่งขันในการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และการแข่งขันในการส่งออกอลูมิเนียมครึ่งสําเร็จรูปในครึ่งปีแรกของปี 2568 อัตราการเติบโตของการบริโภคจริงในครึ่งปีหลังคาดว่าจะลดลงจาก 3.9% ในครึ่งปีแรกเป็นประมาณ 2.7% นอกจากนี้ ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงฤดูอ่อนแอภายในประเทศในปัจจุบัน บริษัทผลิตผลิตภัณฑ์โลหะผสม เช่น บริษัทผลิตอลูมิเนียมบิลเลต กำลังลดการผลิตเพื่อลดการขาดทุน ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของปริมาณการหล่อแท่งอลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม ด้วยการมาถึงของฤดูการบริโภคสูงสุดในเดือนกันยายนถึงเดือนตุลาคมและการเปิดใช้งานกำลังการผลิตโลหะผสมใหม่ ส่วนแบ่งของอลูมิเนียมเหลวจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ซึ่งให้การสนับสนุนที่ดีต่อราคาอลูมิเนียม